Impacto Del Dividendo En Las Opciones Sobre Acciones

Dividendos, tasas de interés y su efecto sobre las opciones sobre acciones Mientras que la matemática detrás de los modelos de precios de opciones puede parecer desalentador, los conceptos subyacentes no lo son. Las variables utilizadas para llegar a un valor razonable para una opción de compra de acciones son el precio de la acción subyacente, la volatilidad. Tiempo, dividendos y tasas de interés. Los tres primeros merecidamente obtener la mayor parte de la atención porque tienen el mayor efecto sobre los precios de las opciones. Pero también es importante entender cómo los dividendos y las tasas de interés afectan el precio de una opción de compra de acciones. Estas dos variables son cruciales para entender cuándo ejercitar las opciones temprano. Black Scholes no cuenta para el ejercicio temprano El primer modelo de precios de opciones, el modelo de Black Scholes. Fue diseñado para evaluar opciones de estilo europeo. Que no permiten el ejercicio temprano. Así que Black y Scholes nunca abordaron el problema de cuándo se debe ejercitar una opción temprano y cuánto vale el derecho al ejercicio temprano. Ser capaz de ejercer una opción en cualquier momento teóricamente debería hacer que una opción de estilo americano sea más valiosa que una opción de estilo europeo similar, aunque en la práctica hay poca diferencia en cómo se negocian. Diferentes modelos fueron desarrollados para el precio exacto de opciones de estilo americano. La mayoría de éstas son versiones refinadas del modelo de Black Scholes, ajustado para tener en cuenta los dividendos y la posibilidad de un ejercicio temprano. Para apreciar la diferencia que estos ajustes pueden hacer, primero debe entender cuándo una opción debe ejercerse temprano. Y cómo lo sabrás En pocas palabras, una opción debe ejercerse temprano cuando el valor teórico de las opciones está a la paridad y su delta es exactamente 100. Eso puede sonar complicado, pero como discutimos los efectos de las tasas de interés y los dividendos tienen sobre los precios de las opciones , También traeré un ejemplo específico para mostrar cuándo esto ocurre. En primer lugar, echemos un vistazo a los efectos que las tasas de interés tienen sobre los precios de las opciones y cómo pueden determinar si debe ejercitar una opción de venta anticipadamente. Los efectos de las tasas de interés Un aumento en las tasas de interés aumentará las primas de la llamada y las primas de venta de la causa a disminuir. Para entender por qué, es necesario pensar en el efecto de las tasas de interés al comparar una posición de la opción de simplemente poseer el stock. Puesto que es mucho más barato comprar una opción de compra que 100 acciones de la acción, el comprador de la llamada está dispuesto a pagar más por la opción cuando las tarifas son relativamente altas, ya que él o ella puede invertir la diferencia en el capital requerido entre las dos posiciones . Cuando las tasas de interés están cayendo constantemente hasta un punto donde la meta de los fondos federales es de alrededor de 1,0 y las tasas de interés a corto plazo disponibles para los individuos son alrededor de 0,75 a 2,0 (como a finales de 2003), las tasas de interés tienen un efecto mínimo sobre los precios de las opciones. Todos los mejores modelos de análisis de opciones incluyen tasas de interés en sus cálculos utilizando una tasa de interés libre de riesgo, como las tasas de tesorería de los Estados Unidos. Las tasas de interés son el factor crítico para determinar si se debe ejercer una opción de venta con anticipación. Una opción de compra de acciones se convierte en un candidato de ejercicio temprano en cualquier momento el interés que se podría obtener en los ingresos de la venta de la acción al precio de ejercicio es lo suficientemente grande. Determinar exactamente cuando esto sucede es difícil, ya que cada individuo tiene diferentes costos de oportunidad. Pero sí significa que el ejercicio inicial de una opción de venta de acciones puede ser óptimo en cualquier momento, siempre y cuando el interés devengado se convierte en suficientemente grande. Los efectos de los dividendos Es más fácil determinar con precisión cómo afectan los dividendos al ejercicio inicial. Los dividendos en efectivo afectan los precios de las opciones a través de su efecto sobre el precio de las acciones subyacentes. Debido a que el precio de las acciones se espera que caiga por el monto del dividendo en la fecha ex-dividendo. Los altos dividendos en efectivo implican primas de llamadas más bajas y primas de colocación más altas. Si bien el precio de las acciones en sí suele sufrir un único ajuste por el monto del dividendo, los precios de las opciones anticipan los dividendos que se pagarán en las semanas y meses antes de que se anuncien. Los dividendos pagados deben ser tomados en cuenta al calcular el precio teórico de una opción y proyectar su ganancia y pérdida probable al graficar una posición. Esto también se aplica a los índices bursátiles. Los dividendos pagados por todas las acciones de ese índice (ajustado por cada peso de las acciones en el índice) deben tenerse en cuenta al calcular el valor razonable de una opción de índice. Debido a que los dividendos son fundamentales para determinar cuándo es óptimo para ejercer una opción de compra de acciones con anticipación, tanto los compradores como los vendedores de opciones de compra deben considerar el impacto de los dividendos. Quien posee la acción a partir de la fecha ex-dividendo recibe el dividendo en efectivo. Por lo que los propietarios de las opciones de compra pueden ejercer en el momento de las opciones de dinero para capturar el dividendo en efectivo. Eso significa que el ejercicio temprano tiene sentido para una opción de compra sólo si se espera que la acción pague un dividendo antes de la fecha de vencimiento. Tradicionalmente, la opción sería ejercida de manera óptima sólo el día antes de las acciones ex-dividendo fecha. Pero los cambios en las leyes fiscales con respecto a los dividendos significan que puede ser dos días antes ahora si la persona que ejerce la llamada planea mantener la acción durante 60 días para aprovechar el impuesto más bajo para los dividendos. Para ver por qué esto es, vamos a mirar un ejemplo (ignorando las implicaciones fiscales ya que sólo cambia el tiempo). Digamos que posee una opción de compra con un precio de ejercicio de 90 que expira en dos semanas. La acción está negociando actualmente en 100 y se espera que pague un 2 dividendo mañana. La opción de compra es profunda en el dinero, y debe tener un valor razonable de 10 y un delta de 100. Así que la opción tiene esencialmente las mismas características que el stock. Usted tiene tres posibles cursos de acción: No hacer nada (mantener la opción). Haga ejercicio con anticipación. Vender la opción y comprar 100 acciones. Cuál de estas opciones es mejor Si mantiene la opción, mantendrá su posición delta. Pero mañana la acción se abrirá ex-dividendo a los 98 después de que el 2 dividendo se deduzca de su precio. Dado que la opción está a la paridad, se abrirá a un valor razonable de 8, el nuevo precio de paridad. Y perderá dos puntos (200) en la posición. Si usted ejercita la opción anticipadamente y paga el precio de ejercicio de 90 para la acción, usted tira el valor de 10 puntos de la opción y compra efectivamente la acción en 100. Cuando la acción va ex-dividendo, usted pierde 2 por acción cuando Se abre dos puntos más bajos, pero también recibirá el dividendo 2 ya que ahora posee el stock. Puesto que la pérdida 2 del precio de la acción es compensada por el 2 dividendo recibido, usted es mejor de ejercitar la opción que la celebración de ella. Eso no es debido a cualquier beneficio adicional, sino porque se evita una pérdida de dos puntos. Usted debe ejercer la opción temprano sólo para asegurarse de que el equilibrio. ¿Qué pasa con la tercera opción - la venta de la opción y la compra de acciones Esto parece muy similar al ejercicio inicial, ya que en ambos casos está reemplazando la opción con el stock. Su decisión dependerá del precio de la opción. En este ejemplo, dijimos que la opción está negociando a la paridad (10) para que no haya diferencia entre el ejercicio anticipado de la opción o la venta de la opción y la compra de la acción. Pero las opciones raramente se negocian exactamente a la paridad. Supongamos que su opción de compra de 90 se está negociando por más de la paridad, digamos 11. Ahora, si usted vende la opción y compra la acción que todavía recibe el dividendo 2 y poseer una acción de 98, pero terminan con un adicional 1 que no tendría Había recolectado usted había ejercitado la llamada. Alternativamente, si la opción está negociando por debajo de la paridad, por ejemplo, 9, desea ejercer la opción temprano, efectivamente obtener la acción de 99 más el dividendo 2. Así que la única vez que tiene sentido para ejercer una opción de compra temprano es si la opción está negociando en o por debajo de la paridad, y la acción va ex-dividendo mañana. Conclusión Aunque las tasas de interés y los dividendos no son los principales factores que afectan a un precio de las opciones, el operador de la opción debe ser consciente de sus efectos. De hecho, el principal inconveniente que he visto en muchas de las herramientas de análisis de opciones disponibles es que utilizan un modelo Black Scholes simple e ignoran las tasas de interés y los dividendos. El impacto de no ajustar para el ejercicio temprano puede ser grande, ya que puede causar una opción de parecer infravalorado por tanto como 15. Recuerde, cuando usted está compitiendo en el mercado de opciones contra otros inversores y los creadores de mercado profesional. Tiene sentido utilizar las herramientas más precisas disponibles. Para leer más sobre este tema, vea Datos de dividendos que tal vez no sepa. Potencial impacto de seguridad de la torre en el Tiffany's Holiday Quarter. Nov. 17, 2016 8:05 am tif Tiffanys NYC buque insignia es responsable de representar menos de 10 de las ventas netas en todo el mundo, de acuerdo con la empresa. El buque insignia está al lado de la Torre Trump. Informes recientes de los medios sugieren que la seguridad alrededor de Trump Tower está afectando negativamente la tienda insignia de Tiffanys. Como estas medidas podrían estar en vigor hasta que el presidente electo se inaugure en enero, esto podría afectar las ventas durante el trimestre de vacaciones Tiffanys. Tiffany informa 29 de noviembre de 2016, por lo que puede ver si se actualiza la orientación a continuación. La reciente elección presidencial puede tener algunas consecuencias inesperadas para Tiffany amp Company (NYSE: TIF), que tiene su mundialmente famosa tienda insignia ubicada junto a la Trump Tower. El New York Post informó el 11 de noviembre de 2016, que después de la elección de Donald Trump, la seguridad en la Torre Trump en la Quinta Avenida en Manhattan ha sido sumamente intensificada. Según el artículo, los residentes de la Torre se están frustrando ya que tienen que ser frustrados y mostrar identificación para entrar en sus propios hogares. Además, de acuerdo a la pieza: El Tiffany amp Co. tienda al lado - después de que Trumps hija con su ex esposa Marla Maples fue nombrado - también estaba vacía. El New York Times ofreció una cuenta menos hiperbólica en un artículo publicado el 10 de noviembre de 2016: Tiffanys está abierta para negocios y mantiene sus horarios regulares, dijo un portavoz de la tienda. Los clientes pueden utilizar la entrada de la calle 57. El jueves, por lo menos, también pudieron salir por las puertas de la Quinta Avenida, aunque algunos parecían desorientados para encontrar a casi nadie más en la acera que se movía normalmente afuera. Como el presidente electo presumiblemente no se mudará a la Casa Blanca antes del Día de la Inauguración. Es importante asumir, dada la reciente elección, y la logística involucrada con la obtención de la Torre Trump que muchos inversionistas no han considerado el potencial de afectar Sobre las ventas de Tiffanys de estos recientes desarrollos. Tiffanys 10-K más reciente para el año fiscal finalizado el 31 de enero de 2015 indicó que las ventas en su tienda insignia de la Quinta Avenida representan menos de 10 de las ventas netas mundiales. Los lectores de los 10-K se quedan adivinando lo cerca que está el número al 10 por ciento. Sabemos que en el pasado, cuando la empresa ha experimentado comps positivo que les atribuye en parte a las ventas insignias de Nueva York. Por ejemplo, vea la página 35 de la compañía 10-K presentada el 20 de marzo de 2015 - al discutir las ventas de 2013 en las Américas, la compañía declaró que: Incluido en el aumento de 86.895.000 es un 43.393.000 o 3, Por el crecimiento en las ventas de la tienda insignia de Nueva York, así como un modesto crecimiento en las ventas de sucursales y un aumento de 46.563.000 en las ventas de tiendas no comparables. A tasa de cambio constante, las ventas totales aumentaron 5 y las ventas comparables de tiendas aumentaron 3. Así, mientras que el buque insignia puede contribuir menos de un diez por ciento a las ventas, parece ser lo suficientemente significativo como para conducir al crecimiento en las Américas. Tiffany ya está luchando con las ventas en Nueva York En la última conferencia telefónica de Tiffanys. El 25 de agosto de 2016, la compañía indicó que para su segundo trimestre finalizado el 31 de julio de 2016, las ventas en Nueva York no eran exactamente fantásticas. En las Américas, tanto las ventas totales como las ventas comparables disminuyeron 9, lo que atribuimos a la demanda generalmente suave en el gasto de los clientes estadounidenses, así como a un menor gasto en los EE. UU. por los chinos y otros turistas, especialmente en Nueva York y otros Mercados. Esto siguió a un primer trimestre. En la que Tiffany vio una disminución de las ventas comparables de las tiendas de 9 por ciento sobre una base de moneda constante. Atribuimos las menores ventas globales a la suavidad en el gasto de los clientes nacionales en muchos mercados de los Estados Unidos, así como el menor gasto por turistas extranjeros de muchas nacionalidades en Nueva York y otros mercados de alto turismo. El buque insignia de Nueva York era aparentemente lo suficientemente importante como para que Tiffany mencionara en su llamada del cuarto trimestre de 2016, en la que la compañía estimó: Aunque no se puede seguir con precisión, ahora calculamos que las ventas de turistas extranjeros representan menos de la cuarta parte de las ventas de EE. UU. Ventas en la tienda insignia de Nueva York. Vimos una marcada desaceleración en el gasto de turistas chinos en el cuarto trimestre en las Américas y francamente en la mayoría de otras regiones también. Me imagino que la interrupción actual de la vida típica de la Quinta Avenida no ayudará a atraer a los turistas a la tienda insignia de Nueva York, durante el actual trimestre de vacaciones. Incluso si el presidente electo se muda de la Torre Trump, a otro lugar antes del Día de la Inauguración, el edificio que lleva su nombre ha estado atrayendo recientemente a manifestantes, lo que también puede complicar las dificultades para los minoristas cercanos en la Quinta Avenida. Tiffanys más reciente orientación En su liberación de ganancias Q2. La compañía dio orientación para el ejercicio fiscal actual de ganancias ajustadas de 3,83 por acción diluida. Esto se compara con 3,73 en 2016 y 3,59 en 2015. El 11 de noviembre de 2016, las acciones de la compañía cerró en 80,29. Esto representa una relación precio-beneficio a futuro de 20,96, si la gerencia cumple con las expectativas. Esto parece un múltiplo alto a mí dado el crecimiento mínimo del EPS de los companys sobre los últimos años. Tal vez los inversores se centran en el dividendo del 2,24 por ciento (fuente: Yahoo Finance). O tal vez los inversionistas están tomando en cuenta una posible disminución del dólar estadounidense. Las expectativas de las gerencias se basaron en la orientación de las ventas netas mundiales disminuyendo por un bajo porcentaje de un solo dígito respecto del año anterior. Para el año fiscal 2015, Tiffany reportó aproximadamente 1.2 billones de dólares en ventas para el trimestre que finalizó el 31 de enero de 2016 y ventas de todo el año de 4.1 billones. Esto indica que casi el 30 por ciento de las ventas de la compañía ocurrió en el cuarto trimestre. Tiffany anunció que reportará ganancias el 29 de noviembre de 2016, antes de que el mercado se abra. La compañía ya ha tenido problemas con la disminución de las mismas ventas de tiendas, por lo que no me sorprendería si la administración tiene que bajar la orientación como resultado de los problemas relacionados con el acceso a su buque insignia. Aunque estos problemas de acceso a las tiendas pueden ser un evento de una sola vez, como los inversores suelen mirar los números de título, no me sorprendería si cualquier reducción en los resultados de orientación en una disminución en el precio de las acciones. Por lo tanto, creo que si la orientación se reduce en o antes de la llamada los ingresos puede ser un catalizador que conduce a una disminución en el precio de las acciones, que está cerca de máximos de 52 semanas. Dicho esto, actualmente se desconoce cuánto tiempo durarán las protestas, y si la protesta frente a la Torre Trump puede ser una ocurrencia frecuente. Ventas recientes de las mismas tiendas resumidas Como se puede ver en la tabla a continuación, la compañía, a moneda constante, ha tenido ventas de tiendas comparables en declive en las Américas desde el tercer trimestre de 2015. En moneda constante, las ventas mundiales de tiendas comparables han disminuido desde Q4 2015 Como se mencionó anteriormente, la compañía ya ha anunciado que espera que las ventas totales del año fiscal 2016 disminuyan. Todo esto sugiere que la empresa enfrenta retos para cambiar sus ventas, y que estos desafíos no son sólo debido a la reciente fortaleza del dólar estadounidense. El precio de las acciones potenciales Como se mencionó anteriormente, el p / e a plazo de 2016 basado en la guía de la compañía es casi 21, significativamente más alto que el promedio histórico de 15 de una compañía SampP 500. Tiene un p / e final de casi 23 según Yahoo Finance. Dicho esto, Tiffany es una marca fuerte, que creo que ha sido afectada por un dólar fuerte y las condiciones macroeconómicas globales que afectan a los sectores de aspiración y de lujo al por menor. En consecuencia, a pesar de estos problemas creo que merece un p / e mayor que un minorista promedio. De acuerdo con Yahoo Finance. La compañía matriz de Louis Vuitton, LVMH (OTCPK: LVMUY) cotiza a un p / e final de 22,07 y un p / e hacia adelante de 17,23. Como creo que LVMH es el mejor de la raza en el segmento de lujo, Tiffanys forward ajustado p / e me parece alto en relación con el conglomerado de lujo. Sobre la base de la orientación de las gerencias de EPS ajustado de 3.83, si dimos a Tiffany un forward p / e comparable a LVMH de 17.23, la acción se negociaría a 65.99. Esto sería un 18 por ciento más bajo que el precio de cierre más reciente de Tiffany. La compañía está negociando cerca de máximos de 52 semanas, con un arrastrándose un año de rango comercial (en el momento de escribir este artículo) de 56,99 a 81,99. Mientras que la acción podría, por supuesto, sube, los lectores pueden querer considerar si una interrupción al buque insignia de la compañía puede llevar a la compañía que reduce su dirección. El 11 de noviembre de 2016, la empresa 16 de diciembre de 2016 80 opciones de venta cerradas a un precio de 3,00, con una oferta de 3,00 y pedir de 3,66. Dado que estas opciones expirarán después de que el informe de resultados de la compañía próxima, si la empresa tiene, de hecho, para bajar la orientación, y el mercado envía la acción a 65,99, los inversores habría pagado aproximadamente 4 por una disminución de 14. Como la mayoría de las opciones vence sin valor, el riesgo de hacer una apuesta sería una pérdida de 100, sin embargo, si la acción se negocia a un múltiplo similar a LVMH (o orientación reducida), que podría resultar en una ganancia de 250. Otro riesgo para cualquiera pone largo o corto el stock es que la compañía es un candidato atractivo de adquisición debido a su marca fuerte. Sin embargo, a pesar de años de una amplia gama de valoraciones, esta marca fuerte no ha sido adquirida. Tiffany ya ha tenido problemas con las ventas de varios trimestres. Las ventas en su buque insignia son bastante importantes para mencionar en las limaduras de la compañía. Su proximidad a la Torre Trump, junto con los obstáculos relacionados y los desincentivos para visitar la tienda pueden afectar las ventas en el importante trimestre de vacaciones. Además, los inversionistas pueden no estar contemplando este asunto y cualquier posible reducción de la orientación. Divulgación: Soy / somos largos LVMH EN LA BOLSA DE VALORES DE PARÍS. Escribí este artículo yo mismo, y expresa mis propias opiniones. No estoy recibiendo compensación por ello (que no sea de Buscando Alpha). No tengo ninguna relación comercial con ninguna compañía cuyas acciones se mencionan en este artículo. Información adicional: El comentario expresado en este artículo no es asesoramiento legal, ni asesoramiento de inversión, y está sujeto a los Términos de uso de Alphas. El autor no garantiza la integridad o exactitud de la información o cálculos de este artículo. Este artículo discute uno o más valores que no cotizan en un importante canje estadounidense. Tenga en cuenta los riesgos asociados con estas poblaciones. Lea el artículo completoEffectos de los dividendos sobre las opciones sobre acciones Efectos de los dividendos sobre las opciones sobre acciones - Introducción Muchos operadores de opciones ignoran los efectos de los dividendos sobre las opciones sobre acciones. De hecho, el modelo clásico de Black-Scholes para el precio de las opciones ni siquiera toma en consideración los dividendos en el cálculo de la prima de opciones teóricas. Los pagos de dividendos realmente tienen un efecto insignificante sobre el precio de las opciones sobre acciones Este tutorial explorará los efectos de los dividendos sobre las opciones sobre acciones y qué causa estos efectos para ayudarlo a tomar mejores decisiones sobre las opciones comerciales. Efectos de los dividendos en las acciones Antes de hablar de los efectos de los dividendos sobre las opciones sobre acciones, primero debemos entender los efectos de los dividendos sobre las acciones en sí. ¿Por qué esto es así? Esto se debe a que las opciones sobre acciones son instrumentos derivados y derivan su valor de los cambios en el stock subyacente. Entender lo que hacen los pagos de dividendos a las acciones hace que sea fácil e intuitivo entender sus efectos sobre las opciones sobre acciones. Opciones de Operación en el Mercado de los Estados Unidos Incluso en una Recesión Cuando una empresa obtiene ganancias y decide recompensar a los accionistas por invertir en la empresa, la junta directiva Decidir sobre una cantidad de pago por acción y dar ese dinero a los accionistas de la empresa. Ese pago se conoce como un dividendo. Debido a que los dividendos reducen la tenencia de efectivo y, por tanto, el valor contable total de una empresa, también debe reducir el precio por acción de sus acciones si no hay múltiplos involucrados. Sin embargo, debido a que hay múltiples implicados, lo que significa que las acciones de las buenas compañías se negocian en una bolsa de valores a un precio inflado, los dividendos esperados no suelen mover el precio de la acción. Sin embargo, si una acción que no paga dividendos declare repentinamente dividendos o que se declare una alta tasa de dividendos, se producirá una caída notable en el precio de las acciones correspondiente al monto de dividendos declarados el día en que se divida el día ex-dividendo declarado. Efectos de los dividendos sobre las opciones sobre acciones Como se mencionó anteriormente, el pago de dividendos podría reducir el precio de una acción debido a la reducción de los activos de la compañía. Se convierte en intuitivo saber que si se espera que una acción caiga, sus opciones de la llamada caerán en valor extrínseco mientras que sus opciones de la venta ganarán en valor extrínseco antes de que suceda. De hecho, los dividendos deflactan el valor extrínseco de las opciones de compra e inflar el valor extrínseco de las opciones de venta semanas o incluso meses antes de un pago de dividendos esperado. Efectos de los Dividendos en Opciones de Llamada El valor extrínseco de Opciones de Llamada está deflactado debido a los dividendos no sólo debido a una reducción esperada en el precio de la acción, sino también debido al hecho de que los compradores de opciones de compra no reciben los dividendos que los compradores . Esto hace que las opciones de compra de acciones que pagan dividendos sean menos atractivas que las propias acciones, lo que deprime su valor extrínseco. ¿Cuánto el valor de las opciones de llamadas caen debido a los dividendos es realmente una función de su dinero. En el dinero las opciones de llamada con alto delta se espera que caiga más en ex-fecha, mientras que fuera de las opciones de llamadas de dinero con menor delta sería menos afectado. Esto es también por eso que muchos comerciantes de opciones ejercen sus profundas en las opciones de compra de dinero con cerca de cero valor extrínseco justo antes de la fecha de pago de dividendos si están negociando opciones de estilo americano. El ejercicio de las opciones de compra de los dividendos ayudará a preservar el valor de la posición como los dividendos recibidos compensa la caída en el precio de la acción. Efectos de los dividendos en las opciones de venta El mercado de valores nunca da dinero de forma gratuita. Si se espera que una acción caiga por una cierta cantidad, esa gota habría sido fijada ya en el valor extrínseco de sus opciones poner de antemano. No hay almuerzo gratis en el comercio de opciones. Esto es lo que sucede para poner opciones de pagar dividendos acciones. Este efecto es una vez más una función de moneyness opciones, pero esta vez, en las opciones de pago de dinero aumentar en valor extrínseco más que fuera de las opciones de pago de dinero. Esto se debe a que en el dinero las opciones de venta con delta de cerca de -1 ganarían casi el dólar o el dólar en la caída de una acción. Como tal, en las opciones de pago de dinero aumentaría en valor extrínseco casi tanto como la tasa de dividendos en sí, mientras que fuera de las opciones de pago de dinero no puede experimentar ningún cambio ya que el efecto del dividendo puede no ser lo suficientemente fuerte como para bajar las acciones para tomar las Fuera del dinero poner opciones en el dinero. Otra justificación para el valor extrínseco más alto de las opciones de venta en acciones de dividendos se debe al hecho de que si usted es corto un dividendo pagando acciones, se espera que pagar los dividendos declarados, mientras que no es necesario recuperar si usted es dueño de sus opciones de venta en lugar. Esto hace que poseer opciones de venta en acciones que pagan dividendos sea más deseable que cortocircuitar las existencias en sí. Continúe su viaje de descubrimiento. Haga clic en Above For Content Index