Opciones De Espionaje Después De Las Horas De Negociación

Scottrade recibió la puntuación numérica más alta en el estudio de satisfacción de inversionistas autodireccionados de J. D. Power 2016, basado en 4.242 respuestas que miden 13 empresas y las experiencias y percepciones de inversionistas que usan firmas de inversión autodirigidas encuestadas en enero de 2016. Sus experiencias pueden variar. Visita jdpower. El acceso y acceso autorizado a la cuenta indica que el cliente acepta el Acuerdo de la cuenta de corretaje. Dicho consentimiento es efectivo en todo momento cuando se utiliza este sitio. Está prohibido el acceso no autorizado. Scottrade, Inc. y Scottrade Bank son compañías separadas pero afiliadas y son subsidiarias de propiedad de Scottrade Financial Services, Inc. Productos y servicios de corretaje ofrecidos por Scottrade, Inc. - Miembro FINRA y SIPC. Depósito de productos y servicios ofrecidos por Scottrade Bank, Miembro FDIC. 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En este caso, el patrimonio se define como el valor total de la cuenta de corretaje menos los depósitos de corretaje recientes en espera. Los datos de rendimiento citados representan el rendimiento pasado. El rendimiento pasado no garantiza resultados futuros. La investigación, las herramientas y la información proporcionada no incluirán todas las medidas de seguridad disponibles para el público. Aunque se cree que las fuentes de las herramientas de investigación proporcionadas en este sitio web son confiables, Scottrade no ofrece ninguna garantía con respecto al contenido, la exactitud, la integridad, la puntualidad, la idoneidad o la fiabilidad de la información. La información en este sitio web es sólo para uso informativo y no debe considerarse como asesoramiento de inversión o recomendación para invertir. Scottrade no cobra tarifas de instalación, inactividad o mantenimiento anual. Se aplican los honorarios de transacción aplicables. Scottrade no proporciona asesoramiento fiscal. 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Los ETFs apalancados e inversos pueden no ser adecuados para todos los inversores y pueden aumentar la exposición a la volatilidad mediante el uso de apalancamiento, ventas en corto de valores, derivados y otras complejas estrategias de inversión. El desempeño de estos fondos probablemente será significativamente diferente de su punto de referencia en periodos de más de un día, y su desempeño en el tiempo puede, de hecho, marcar la tendencia opuesta a su punto de referencia. Los inversores deben monitorear estas tenencias, de acuerdo con sus estrategias, con tanta frecuencia como diariamente. Los inversionistas deben considerar los objetivos de inversión, riesgos, cargos y gastos de un fondo mutuo antes de invertir. Un prospecto contiene esta y otra información sobre el fondo y se puede obtener en línea o poniéndose en contacto con Scottrade. El folleto debe leerse cuidadosamente antes de invertir. 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Descargando las Características y Riesgos de Opciones y Suplementos Estandarizados (PDF) de The Options Clearing Corporation, o solicitando una copia contactando a Scottrade. Documentación de apoyo para cualquier reclamo será suministrado a petición. Consulte con su asesor fiscal para obtener información sobre cómo los impuestos pueden afectar el resultado de estas estrategias. Tenga en cuenta que los beneficios se reducirán o la pérdida empeorará, según corresponda, mediante la deducción de comisiones y comisiones. La volatilidad del mercado, el volumen y la disponibilidad del sistema pueden afectar el acceso a la cuenta y la ejecución del comercio. Tenga en cuenta que mientras que la diversificación puede ayudar a extender el riesgo, no asegura un beneficio, o protege contra la pérdida, en un mercado bajista. Scottrade, el logotipo de Scottrade y todas las demás marcas registradas, registradas o no registradas, son propiedad de Scottrade, Inc. y sus afiliadas. 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La semana pasada fue una baja para el mercado (SPY perdió 0,7), y muchas de nuestras carteras experimentaron una pérdida similar. Otros lo hicieron considerablemente mejor. La cartera basada en Johnson y Johnson (JNJ) ganó 25 mientras que la acción subió 1.7. La cartera basada en Facebook (FB) ganó 8,7 aunque el FB cayó 0,6 la semana pasada. Esta cartera se inició con 6000 hace un año y tres semanas, y ahora vale 13.449, una ganancia de 124. Una de nuestras carteras invierte en compañías que están a punto de anunciar ganancias, y cierra las posiciones el viernes después del anuncio. La semana pasada, cerramos nuestros spreads en Mastercard (MA) que se había puesto en sólo una semana y media antes. Disfrutamos de una ganancia de 34.3 (después de comisiones, como es el caso de todas estas carteras). Por último, contamos con una cartera diseñada como protección contra una falla o corrección del mercado. Mientras que el SPY cayó sólo 0.6, esta cartera bajista se recuperó 13.6 (es cierto que este fue un resultado inusualmente positivo que rara vez ocurre en este sentido, pero a veces tenemos un poco de suerte). Ver cómo estas carteras se desarrollan con el tiempo en el Informe de Sábado es una manera maravillosa (y fácil) de aprender las complejidades del comercio de opciones. Usted puede comenzar hoy por venir a bordo en nuestro Half-off especial de Halloween que caduca a la medianoche de esta noche. Le enviaré personalmente el reporte del sábado 29 de octubre para que pueda comenzar inmediatamente. La mayoría de estas carteras emplean lo que llamamos la Estrategia 10K. Implica la venta de opciones a corto plazo sobre acciones individuales y el uso a largo plazo (o LEAPS) como garantía. Es como escribir llamadas, excepto que usted no tiene que poner todo ese dinero en efectivo para comprar 100 o 1000 acciones de la acción. La Estrategia 10K es como escribir llamadas a esteroides. Es una estrategia increíblemente simple que realmente funciona con la condición de que seleccione una acción que se mantiene plana o se mueve más alto con el tiempo. Precio de suscripción más bajo de todos los tiempos Como especial de Halloween, ofrecemos el precio de suscripción más bajo que nunca ofrecimos nuestro paquete completo, incluyendo varios informes de estudio de casos valiosos, mi Libro Blanco. Que explica mis estrategias de opciones favoritas en detalle y le muestra exactamente cómo llevarlas a cabo por su cuenta, un programa de tutoría de opciones de 14 días que le dará un sólido historial en la negociación de opciones y dos meses de nuestro reporte de sábado lleno de Opciones negociables. Todo esto por una tarifa única de 39,95, menos de la mitad del costo del Libro Blanco (79,95). Para esta oferta de precio más bajo de 39.95, haga clic aquí. Introduzca el código especial HWN16 (o HWN16P para el servicio Premium 8211 79.95). Si está listo para comprometerse por un período de tiempo más largo, puede ahorrar aún más con nuestra oferta a mitad de precio en nuestro servicio Premium durante un año completo. Esta oferta especial incluye todo en nuestro servicio básico, y además, alertas comerciales en tiempo real y acceso completo a todas nuestras carteras para que usted pueda Auto-Trade o seguir cualquiera o todos ellos. Tenemos varios niveles de nuestro servicio Premium, pero este es el nivel máximo ya que incluye acceso completo a las nueve carteras que están disponibles para Auto-Trade. Un año de suscripción a este nivel máximo costaría 1080. Con esta oferta a mitad de precio, el costo para un año completo sería de sólo 540. Utilice el Código Especial MAX16P. Esta es una oferta limitada en el tiempo. Usted debe ordenar por la medianoche esta noche, el 31 de octubre de 2016. Eso es cuando la oferta del medio-precio expira, y usted tendrá que volver a la misma vieja estrategia de la inversión que usted ha tenido éxito limitado por tanto tiempo (si usted es como la mayoría Inversores). Este es el momento perfecto para darle a usted ya su familia el regalo perfecto de Halloween que está diseñado para ofrecer mayores retornos financieros para el resto de su vida de inversión. Espero poder ayudarle a sobrevivir a Halloween compartiendo esta valiosa información de inversión con usted al precio más bajo de la historia. Puede tomar un poco de tarea, pero estoy seguro de que terminará pensando que valía la pena la inversión. PD Si usted tiene alguna pregunta sobre esta oferta o Terrys Tips. Por favor llame a Seth Allen, nuestro Vicepresidente Senior al 800-803-4595. O hacer esta inversión en sí mismo al precio más bajo jamás ofrecido en nuestros 15 años de publicación sólo 39.95 para nuestro paquete completo. Consígalo aquí usando Código Especial HWN16 (o HWN16P para Servicio Premium 8211 79.95). Hazlo hoy, antes de que te olvides y pierdas. Esta oferta expira a la medianoche de esta noche, 31 de octubre de 2016. Miércoles, 21 de septiembre de 2016 Hoy me gustaría discutir cómo puede utilizar spreads calendario para una estrategia a corto plazo basada en la fecha en que una acción va ex-dividendo. Te diré exactamente cómo usé esta estrategia hace una semana cuando SPY pagó su dividendo trimestral. Calendario Spreads Tweak 4 Cuatro veces al año, SPY paga un dividendo a los propietarios de registro en el tercer viernes de marzo, junio, septiembre y diciembre. El dividendo actual es de alrededor de 1,09. Cada uno de estos eventos presenta una oportunidad única de ganar algo de dinero mediante la compra de spreads de calendario con put para aprovechar la enorme prima de tiempo en los puts en los días previos al día del dividendo. Dado que la acción cae por el monto del dividendo en el día ex-dividendo, el precio de la opción de mercado el monto del dividendo en los precios de las opciones. Echa un vistazo a la situación de SPY el miércoles 14 de septiembre de 2016, dos días antes de que se esperara un dividendo esperado de 1.09. En el momento de estos precios, SPY estaba negociando sólo alrededor de 213.70. Llamada a Facebook Pide Llamadas Sept 2016 Tenga en cuenta que las opciones cercanas al dinero en la huelga 213.5 muestran una oferta de 1,11 para llamadas y 1,84 para put. Las opciones de venta ligeramente fuera del dinero se están negociando por casi el doble de los precios de esas mismas llamadas de distancia. El mercado ha fijado el precio en el hecho de que la acción caerá por la cantidad del dividendo en el día ex-dividendo. En este caso, ese día es viernes. El SPY cerró a las 215.28 del jueves. Fridays precio de cierre fue de 213.37, que es 1,91 inferior. Sin embargo, el cambio para el día se indicó como -82. La diferencia (1,09) fue el tamaño del dividendo. El miércoles y el jueves, decidí vender algunos de esos puestos que tenían primas tan grandes en ellos para ver si podría haber alguna oportunidad allí. Mientras que SPY estaba negociando en la gama de 213 a 216, compré spreads de calendario en los 214,5, 214, 213,5 y 213 huelgas, comprando 21Oct16 pone en los números de strike par y 19Oct16 pone para las huelgas que terminan en .5 - número de huelgas se ofrecen en las opciones regulares del viernes 21Oct16). Obviamente, he vendido el 16Sep16 pone en cada calendario propagación. Nota: El 30 de agosto, el CBOE ofreció una nueva serie de opciones de SPY que caducan el miércoles y no el viernes. La razón obvia de esta oferta implica la situación de los dividendos. Los inversores que escriben llamadas contra sus acciones de SPY están en un verdadero límite cuando venden llamadas que vencen el viernes en un ex-dividendo. En primer lugar, hay muy poco tiempo prima en esas llamadas. En segundo lugar, existe un riesgo grave de que la convocatoria sea ejercida por el tenedor para tomar las acciones y capturar el dividendo. Si el dueño de SPY vendió la serie que expiró el miércoles en lugar de viernes, el problema potencial se evitaría. Pagué un promedio de 2,49 incluyendo comisiones por los cuatro spreads de calendario y los vendí el viernes por un promedio de 2,88 después de comisiones. Vendí cada propagación por más dinero que costaba (incluyendo comisiones). Mi ganancia neta para los dos días de negociación fue poco más de 15 después de las comisiones. La acción cayó 0,82 (después de tener en cuenta el 1,09 dividendo). Si hubiera subido por esa cantidad, espero que mi ganancia también hubiera estado allí. No está claro si las ganancias habrían estado allí si SPY hubiese hecho un gran movimiento, digamos 2 o más en cualquier dirección el viernes. Mis cálculos aproximados demostraron que todavía habría un beneficio, pero sería menos de 15. Los movimientos de un solo día de más de 2 son un poco inusuales, sin embargo, así que no puede ser mucho para preocuparse. En pocas palabras, estoy encantado con la ganancia de 15, y probablemente lo intentaré de nuevo en tres meses (a la expiración de diciembre). En este mundo de tasas de interés casi cero, muchos inversionistas estarían contentos con 15 por un año entero. Recogí la mía en sólo dos días. Opciones de Trading SPY es particularmente fácil debido a la extrema liquidez de esas opciones. En la mayoría de los casos, pude obtener una ejecución a un precio medio de la gama de pujas-solicitud de spread de calendario. Nunca pagué .01 más o recibí más de .01 menos que el precio medio al negociar estos spreads del calendario. Mientras que la liquidez no es tan grande en la mayoría de los mercados de opciones, podría ser interesante intentar esta misma estrategia con otros pagadores de dividendos como JNJ donde el dividendo es también más de 1,00. Comparto regularmente este tipo de oportunidades comerciales con Terrys Tips Insiders para que puedan seguir adelante en sus propias cuentas si lo desean. Martes, 31 de mayo de 2016 Hace algún tiempo, me di cuenta de que el valor de algunas de nuestras carteras estaba cambiando después de que el mercado para la acción subyacente se había cerrado. Claramente, el valor de las opciones estaba cambiando después de las 4:00 EST cierre de la negociación. Hice una búsqueda de Google para encontrar una lista de las opciones que negociaron después de horas, y vinieron bastante vacía. Pero ahora he encontrado la lista, y la compartiré con usted en caso de que quiera jugar 15 minutos más después del cierre de la sesión cada día. Dado que los valores de las opciones se derivan del precio de la acción subyacente o ETP (Exchange Traded Product), una vez que el subyacente deja de operar, no debería haber ninguna razón para que las opciones continúen operando. Sin embargo, cada vez más subyacentes están siendo negociados después de horas, y para un muy pocos, las opciones continúan comercial, así, al menos hasta las 4:15 EST. Las opciones para los siguientes símbolos intercambian 15 minutos extra después del cierre de la operación 8211 DBA, DBB, DBC, DBO, DIA, EFA, EEM, GAZ, IWM, IWN, IWO, IWV, JJC, KBE, KRE, MDY, MLPN, ,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,, XY, XME, XRT. La mayoría de estos símbolos son (a menudo erróneamente) llamados ETF (Exchange Traded Funds). Mientras que muchos son ETFs, muchos no son la popular volatilidad relacionados con el mercado de accidentes de vehículos de protección VXX es en realidad un ETN (Exchange Traded Nota). Una mejor manera de referirse a esta lista es llamarlos Productos de Intercambio de Exchange (ETP). Debe tenerse precaución al negociar estas opciones después de las 4:00. De mi experiencia, muchos fabricantes de mercado salen del piso exactamente a las 4:00 (el volumen es generalmente bajo después de ese tiempo y no siempre vale la pena andar por ahí). En consecuencia, los rangos de oferta y demanda de opciones tienden a expandirse considerablemente. Esto significa que es menos probable que sea capaz de obtener precios decentes cuando el comercio después de las 4:00. A veces puede ser necesario, sin embargo, si usted se siente más expuesto a una brecha que se abre al día siguiente de lo que le gustaría ser. Lunes 4 de abril de 2016 Facebook (FB) anunciará ganancias el 27 de abril, y esto representa una oportunidad para hacer una inversión similar a la sugerida la semana pasada con respecto a Starbucks (SBUX). Una de las operaciones de SBUX ya se ha traducido en un pequeño beneficio y tiene un beneficio adicional garantizado que podría ser significativo en dos semanas cuando expiren las opciones posteriores al anuncio. Espero que disfruten leyendo sobre los oficios que hice en FB esta mañana (y mi razonamiento detrás de ellos). Cómo jugar el anuncio de ganancias de Facebook (FB) En primer lugar, una actualización rápida sobre la sugerencia que hice hace una semana sobre el próximo anuncio de SBUX el 21 de abril. En ese momento, con SBUX negociando cerca de 58.60, sugerí tres formas diferentes de jugar este anuncio, todos los cuales se basaron en el movimiento de acciones un poco más alto en la anticipación de ese gran día (una buena parte del tiempo, las acciones se mueven más alto Antes del día del anuncio de ganancias). Las tres operaciones han aumentado en valor desde la semana pasada porque SBUX ha movido realmente más arriba, y ahora negocia cerca de 60.50. Una de las sugerencias implicó legging en una extensión del calendario de la llamada del May1-16 Apr4-16 60. Esto implicó la compra de May1-16 60 llamadas con un plan para vender Abr4-16 60 llamadas si la acción se movió volatilidad mayor o implícita (IV) de las opciones Apr4-16 subió (dos cosas que suceden con frecuencia como se acerca la fecha del anuncio). He comprado SBUX May1-16 llama por 1,12 (112 por contrato) más 1,25 comisión a la tasa pagada por los suscriptores de Terrys Tips en thinkorswim (si usted está pagando más que esto como tasa de comisión, podría considerar la apertura de una cuenta en este corretaje ver el Oferta abajo). No tuve que esperar mucho tiempo para que el stock se mueva lo suficientemente alto para poder vender las llamadas Apr4-16 60 más de lo que había pagado por las llamadas May1-16. El martes, terminé el calendario extendido en la huelga 60 vendiendo abril-16 60 llamadas para 1,20 (120 por contrato menos 1,25 comisión). Después de las comisiones, había ganado 5.50 por cada spread, y se garantizó hacer una ganancia adicional una vez que las llamadas Apr4-16 expiró y yo presumiblemente vendería el calendario propagación. Dado que las llamadas del 1 al 16 de mayo tienen dos semanas más de vida remanente que las llamadas del 4 al 16 de abril, la propagación siempre tendrá al menos algún valor. Cuanto más cerca el stock esté a 60, mayor será el valor de la propagación. Si tengo la suerte de verlo terminar en 60 el 22 de abril, podría esperar para recoger alrededor de 80 por cada spread (en la parte superior de los 5,50 que ya han recogido). Si bien hay algo bueno sobre la celebración de algo que ya tiene una pequeña ganancia bloqueado, y todavía hay esperanza de una ganancia decente en dos semanas, en retrospectiva, me gustaría haber completado el calendario en sólo la mitad de mis posiciones. La acción subió a 61 y al final de la semana podría haber vendido las llamadas Apr4 para .20 más que yo. Esperaba que la acción se moviera más alto en la semana que entraba en el anuncio pero se movió más arriba anterior que eso. Probablemente todavía tiene espacio para subir durante las próximas dos semanas, pero ahora estoy encerrado en una ganancia menor de lo que podría haber hecho esperando. Nos enfrentamos a una situación similar con Facebook que anuncia el día 27. La serie de opciones May2-16 que expira dos semanas después de esta fecha lleva una IV de 37 que se compara a 40 para la serie Apr4 que expira justo después del anuncio (siempre es bueno vender opciones con un IV más alto que los que usted compra) . A medida que se acerca el 27, IV para las series Apr5-16, May1-16 y May2-16 puede moverse aún más (es decir, los precios de las opciones aumentarán incluso si el precio de las acciones permanece plano). Me gusta comprar calendario se propaga en una huelga que es un par de dólares más alto que el precio actual de las acciones en previsión de la acción se mueve más alto en las semanas o días previos al anuncio. Hoy, FB cayó alrededor de 4 porque el analista de Deutsche Bank, Ross Sandler, advirtió que sus números del primer trimestre pueden venir a la espera de altas expectativas, permitiendo a los inversionistas agregar posiciones a niveles inferiores a los actuales. También hubo noticias inquietantes sobre los auriculares Oculus Rift de realidad virtual de la compañía. Las revisiones iniciales del producto fueron tibias y habrá algunos problemas de entrega al principio (posiblemente debido a demasiados conjuntos que se ordenan). En cualquier caso, la acción negoció abajo a cerca de 112.25 cuando hice las órdenes siguientes esta mañana. Primero, compré el May2-16 114 llamadas para 4.40 (440 más 1.25 por contrato, o 441.25). Entonces puse una orden good-til-cancelada para vender Apr5-16 114 llamadas para 4.50. Si esta orden se ejecuta en algún momento en el próximo par de semanas, tendré todo mi dinero de regreso más un poco (incluyendo comisiones) y esperará hasta el 29 de abril para ver cuán grande será mi beneficio (más cerca de 114 que FB es, Mayor será mi ganancia). Podría ser de hasta 200 por contrato (el valor esperado de una llamada FB en el dinero con dos semanas de vida remanente (y un IV de 27.) Además de la compra de May2-16 llamadas con la intención de legging en Una propagación del calendario, hice los siguientes dos oficios esta mañana: Comprar para abrir 10 FB May2-16 114 llamadas (FB160513C114) Vender para abrir 10 FB Apr5-16 114 llamadas (FN160429C114) para un débito de .60 (compra de un calendario) Comprar para abrir 10 FB May2-16 114 pone (FB160513P114) vender para abrir 10 FB Apr5-16 114 pone (FN160429P114) para un débito de .55 (compra de un calendario) Puede notar que se trata de spreads calendario idéntico excepto que uno es Con las llamadas y los demás con puts. Una cosa que hemos aprendido es que el precio de ejercicio es lo que es importante con los spreads de calendario, no si las putas o las llamadas se utilizan. El perfil de riesgo es idéntico a put o llamadas (aunque esto no Estos spreads del calendario han vendido las opciones que expiran justo después del anuncio y estas opciones llevan el IV más alto de cualquier serie de la opción (es decir, Son las más caras de todas las series de opciones). Me gustan estos spreads porque son tan baratos, y no se puede perder toda la inversión, pase lo que pase. El valor de sus opciones largas siempre será mayor que el valor de las opciones que ha vendido porque tienen dos semanas de vida restante adicional. Asumiendo que la IV de las opciones May2-16 caerá a cerca de 27 (de los 37 actuales), una opción de dos semanas al dinero llevaría una prima de por lo menos 2.00 (la calculadora de la opción de CBOE viene para arriba con un precio 2.40) . Esto sería sobre el triple de su dinero si vendió la propagación a este precio. Hay una buena probabilidad de que IV no pueda caer tan lejos. Es 31 para la serie Apr4-16 que expira justo antes de la semana del anuncio, por ejemplo. Por lo tanto, podría ser posible vender el spread de dinero por más de 2,00. Mi mejor conjetura es que el spread de calendario de la llamada podría ser vendido con una ganancia el 29 de abril si FB está a cualquier precio dentro de 4 de 114, y el spread de calendario put podría ser vendido con una ganancia si FB está a cualquier precio dentro de 5 de 114.Si hay un gran movimiento en el precio de FB en el próximo par de semanas, probablemente compraría más de estos mismos spreads de calendario a diferentes precios de ejercicio. Esto aumentaría mis posibilidades de tener al menos algunos spreads en una huelga que está cerca del precio de las acciones y donde se encuentra el mayor potencial de beneficio. Si FB se mueve hasta 116, por ejemplo, podría comprar algunos calendarios en la huelga 118 para ampliar la gama de precios de las acciones posibles que me daría un beneficio neto. Me imagino que si triplico mi dinero en una propagación podría perder todo (una imposibilidad) en la otra propagación y todavía salir por delante. Voy a informar de nuevo a usted sobre cómo estas operaciones terminan, o si agrego más spreads a diferentes precios de ejercicio. La mayoría de las compañías reportan ganancias cada trimestre, y habrá muchas oportunidades de usar estas ideas de trading en otras compañías que le gustaría. Lunes, 7 de diciembre de 2015 Esta semana estamos reportando los resultados de las carteras reales que llevamos a cabo en Terrys Tips. Muchos de nuestros suscriptores reflejan nuestros oficios en sus propias cuentas o tienen thinkorswim ejecutar oficios automáticamente para ellos a través de su libre Auto-Trade programa. Además, estamos mostrando las posiciones reales que actualmente tenemos en una de estas carteras para que pueda tener una mejor idea de cómo llevamos a cabo la Estrategia 10K. Disfrute del informe completo. Las carteras ganan un promedio de 10 para el mes El mercado (SPY) subió 0,8 en noviembre. A pesar de la volatilidad relativamente alta de mediados de mes, las cosas terminaron casi donde empezaron. Las 6 carteras reales realizadas en Terrys Tips superaron al mercado en un factor de 12, ganando un promedio de 10.0. Este 10 fue menos de octubre 14,2 ganancia promedio de las carteras. La gran razón por la que noviembre se quedó atrás de octubre fue que teníamos una gran cartera perdedora este mes (más sobre eso más adelante). Después de duplicar su valor, la cartera tuvo una división 2 por 1 en octubre de 2015 Después de duplicar su valor, la cartera tuvo una división 2 por 1 en septiembre de 2015. La cartera comenzó con 4000 y 5600 retirados en diciembre de 2014. Cambio de precio SampP 500 para noviembre 0,8 Cambio promedio de precio de la empresa de la cartera para noviembre 1,8 Cambio promedio del valor de la cartera para noviembre 10,0 Comentarios adicionales. Ahora hemos registrado una ganancia de 24.2 durante los dos primeros meses de nuestros Informes del Primer Sábado. Este es sin duda un resultado notable, 4 veces mejor que el 5.4 que el mercado ganó durante esos dos meses. Nuestros resultados funcionan a una tasa anualizada de 145, un nivel que seguramente no vamos a ser capaces de mantener para siempre. Pero ha sido divertido hasta ahora. Todos los precios de las acciones subyacentes no ganaron en noviembre. SBUX cayó 1,3, sin embargo, la cartera de Java Jive recogió 13,6, demostrando una vez más que un precio más bajo de la acción todavía puede generar buenas ganancias, siempre y cuando la caída no es demasiado grande. Sólo una de nuestras acciones subyacentes tuvo un anuncio de ganancias este mes. Facebook (FB) anunció y la acción subió más alto, haciendo que nuestro Foxy Facebook sea nuestro mayor ganador (hasta 22.1) para noviembre. Tendremos dos anuncios de ganancias en diciembre COST en el 8 y NKE que informa sobre el 20 o el 21. NKE también tendrá una división de acciones 2 por 1 el 23 de diciembre. La historia muestra que las acciones que tienen una división tienden a moverse más alto después de la división se anuncia, pero luego se mueven más bajo después de la división ha tenido lugar. Lo mantendremos en mente cuando establezcamos posiciones de opciones a finales de este mes. Nueva cartera JNJ Jamboree comienza con un buen beneficio. En su primer mes de operación, nuestra cartera más nueva ganó 14,3 mientras que la acción reflejó estrechamente la ganancia de los mercados, recaudando 0,9 en comparación con los mercados 0,8 de ganancia. JNJ paga un dividendo saludable que reduce un poco la volatilidad, pero el desempeño temprano de las carteras demuestra que la Estrategia 10K puede hacer buenas ganancias incluso cuando las opciones llevan una volatilidad implícita baja (IV). Lo que pasó en Vista Valley, nuestro gran perdedor Este mes NKE experimentó una extrema volatilidad, primero cayó cuando Dicks tuvo un mal anuncio de ganancias, y luego se recuperó cuando los informes indicaban que NKE estaba haciendo mucho mejor que la mayoría de los minoristas. En la segunda semana de noviembre, NKE cayó 9,92 (7,5). Esta es una caída realmente inusual, e inmediatamente nos obligó a tomar una decisión. ¿Bajamos los precios de nuestras opciones para protegernos de una nueva caída o esperamos una recuperación? Nos preocupamos un poco por algunos reportes de analistas que sostenían que mientras NKE era una gran compañía, su valoración actual fue Extremadamente alto (y probablemente insostenible). Así que bajamos los precios de la huelga de la gama 130135 a la gama 120-125. Esto terminó siendo un gran error, porque en la semana siguiente, las acciones subieron 10,79, invirtiendo totalmente la caída de la semana anterior. Esto nos obligó a vender los márgenes de la huelga inferior y comenzar de nuevo con las huelgas más altas que teníamos a principios de mes. Si no hubiéramos hecho nada, la cartera habría hecho una gran ganancia para el mes. Puesto que hemos seleccionado subyacentes que creemos que se dirigen más alto, en el futuro debemos ser lentos para ajustarse a la desventaja a menos que haya pruebas sólidas para refutar nuestra toma positiva inicial de la empresa. Esta experiencia es otro recordatorio de que la alta volatilidad es el Darth Vader del mundo de la Estrategia 10K. Aquí están las posiciones reales que teníamos en una de las 6 carteras de Terrys Tips. Esta cartera utiliza como base el stock de seguimiento SampP 500 (SPY). Hemos estado manejando esta cartera por sólo dos meses. Estas posiciones son típicas de cómo llevamos a cabo la Estrategia 10K para todas las carteras. Resumen del portafolio de Spy 10K Classic. Esta cartera 5000 se creó el 6 de octubre de 2015. Utiliza la Estrategia 10K con llamadas cortas en varias series semanales, algunas de las cuales caducan cada semana y se cuentan como una de nuestras carteras basadas en acciones (aunque técnicamente no es una Stock, pero un ETP). Resultados del primer sábado de noviembre de 2015 10K Spy Positions Resultados de la semana: Con el SPY subiendo 1,69 (0,8) para el mes de 5 semanas, la cartera ganó 491 o 8,6. Esto es sobre lo que debemos esperar cuando el mercado es en última instancia plana, pero con alta volatilidad dentro del mes. Hemos esquivado una bala al abstenerse de ajustar la semana pasada cuando la acción se desplomó el jueves porque recuperó esa pérdida total el viernes. Nuestras posiciones ahora son un poco inusuales para nosotros porque sólo tenemos llamadas cortas en las siguientes dos series de opciones semanales. Por lo general, tenemos 3 o 4 series cortas en su lugar. La razón por la que terminamos donde estamos ahora es que cuando compramos las llamadas vencidas cada viernes, si el mercado de esa semana ha sido plano o hacia abajo, vendemos llamadas de la próxima semana en el dinero. Si el mercado se ha movido más alto, vamos a la serie más-hacia fuera y vendemos en las huelgas que son más altas que el precio común. La mayoría de las semanas en noviembre eran planas o hacia abajo, así que no nos mudamos a la serie de opciones adicionales. Mirando hacia adelante a la próxima semana, el gráfico de perfil de riesgo muestra que nuestro rango de equilibrio se extiende desde alrededor de 2 en el lado negativo a 3 en el lado positivo. Un mercado absolutamente plano debería resultar en una ganancia semanal mucho mayor que la experimentada el mes pasado porque tenemos un número inusualmente alto de llamadas cerca del dinero que vence la próxima semana. A medida que nos acercamos a la serie de opciones mensuales regulares para diciembre (que expiran el tercer viernes, el 18), tenemos que recordar que un dividendo se pagará a los poseedores de SPY el 17 de diciembre. Si tenemos llamadas a corto plazo en el dinero Esa fecha, corremos el riesgo de que se ejerzan y nos dejan con la obligación de pagar ese dividendo. Por esa razón, saldremos de las llamadas cortas del día antes de lo habitual para evitar esta posibilidad. Monday, November 9th, 2015 Uno de los mejores momentos para establecer una estrategia de opciones es justo antes de que una empresa anuncie ganancias. Hoy me gustaría compartir nuestra experiencia haciendo esto el mes pasado con Facebook (FB) el mes pasado. Espero que lea todo el camino a través de hay alguna información importante there. If les faltó, asegúrese de revisar los videos cortos que explica por qué me gusta spreads calendario. Y Cómo hacer ajustes a los spreads de calendario y diagonales. Cómo establecer un anuncio previo a las ganancias Estrategia de opciones Cuando una empresa presenta sus resultados cada trimestre, el precio de las acciones a menudo fluctúa mucho más de lo habitual, dependiendo de lo bien que la empresa compara tanto el desempeño anterior como el nivel colectivo de expectativas. Anticipando un gran movimiento de una forma u otra, justo antes del anuncio, los precios de las opciones se disparan, tanto pone y llamadas. En Terrys Tips, nuestra estrategia básica consiste en vender opciones a corto plazo a otros (usando opciones a largo plazo como garantía para hacer esas ventas). Uno de los tiempos mejores absolutos para nosotros es el período justo antes de un próximo anuncio de ganancias. Eso es cuando podemos recoger la prima más. Una llamada al precio (el precio de la acción y el precio de ejercicio son los mismos) para una llamada con un mes de vida restante en las operaciones de Facebook (FB) por aproximadamente 3 (300 por llamada). Si esa llamada expira poco después de un anuncio de ganancias, se operará por alrededor de 4,80. Esa es una diferencia significativa. En la jerga de opciones, los precios de las opciones son altos o bajos dependiendo de su volatilidad implícita (IV). IV es mucho mayor para todas las series de opciones en las semanas anteriores al anuncio. IV está en su más alto absoluto en la serie que expira justo después del anuncio. Normalmente se trata de una serie de opciones semanales. Aquí hay números IV para las llamadas al FB antes y después del anuncio de ganancias del 4 de noviembre: Una opción de vida de una semana antes, IV 57 Una vida de opción de una semana después, IV 25 Dos semanas de vida de opción antes, , IV 26 Opción de vida de un mes antes, IV 38 Opción de vida de un mes después, IV 26 Cuatro meses de vida de la opción de vida antes, IV 35 Cuatro meses de vida de la opción después, IV 31 Estos números muestran claramente que cuando se compra un 4 meses Llamada (marzo, IV35) y vendiendo una llamada de una semana fuera (IV57), antes de un anuncio, usted está comprando opciones menos costosas (IV más bajo) que ésos que usted está vendiendo. Después del anuncio, esto se invierte. Las opciones a corto plazo que usted está vendiendo son relativamente menos costosas que las que usted está comprando. En pocas palabras, antes del anuncio, usted está comprando bajo y la venta de alta, y después del anuncio, que está comprando alta y baja venta. Puede ganar mucho dinero comprando una serie de opciones de compra a largo plazo y vendiendo llamadas a corto plazo a varios precios de ejercicio en la serie que expira poco después del anuncio. Si los lados largos y cortos de su propagación están en el mismo precio de la huelga, usted lo llama una extensión del calendario, y si las huelgas están en precios diferentes, se llama una extensión diagonal. Calendario y diagonal se propaga esencialmente el mismo trabajo, con el punto importante es el precio de ejercicio de la opción corta que usted ha vendido. La ganancia máxima para su propagación vendrá si el precio de la acción termina exactamente en ese precio de ejercicio cuando la opción vence. Si usted puede adivinar correctamente el precio de la acción después del anuncio, usted puede hacer un montón de dinero. Pero como todos sabemos, adivinar el precio a corto plazo de una acción es una cosa realmente difícil de hacer, especialmente cuando usted está tratando de adivinar dónde podría terminar poco después del anuncio. Nunca se sabe lo bien que la empresa ha hecho, o lo que es más importante, cómo el mercado reaccionará a cómo ha realizado la compañía. Por esa razón, recomendamos seleccionar opciones de venta a corto plazo a varios precios diferentes. Esto aumenta sus posibilidades de tener una huelga corta que le gana la cantidad máxima posible. Estas son las posiciones que tenemos en nuestra cartera de FB en Terrys Tips el viernes, 30 de octubre, una semana antes de las llamadas de Nov-1 15 expiraría justo después de que FB anunciara sus ganancias el 4 de noviembre: En marzo de 2016, en 3 huelgas diferentes (97,5, 100 y 105) y éramos llamadas cortas con una semana de vida restante en 4 huelgas diferentes (103, 105, 106 y 107). Hubo un calendario repartido en la huelga de 105 y todos los demás fueron diagonales. Teníamos 2 llamadas más de lo que fuimos cortos. Esto es a menudo parte de nuestra estrategia justo antes del día del anuncio. A fairly large percent of the time, the stock moves higher in the day or two before the announcement as anticipation of a positive report kicks in. We planned to sell another call before the announcement, hopefully getting a higher price than we would have received earlier. (We sold a Nov1-15 204 call for 2.42 on Monday). We were feeling pretty positive about the stock, and maintained a more bullish (higher net delta position) than we normally do. Here is the risk profile graph for the above positions. It shows our expected gain or loss one week later (after the announcement) when the Nov1-15 calls expired: Foxy Face Book Rick Profile Graph Nov 2015 When we produced this graph, we instructed the software to assume that IV for the Mar-16 calls would fall from 35 to 30 after the announcement. If we hadnt done that, the graph would have displayed unrealistically high possible returns. You can see with this assumption, a flat stock price should result in a 300 gain, and if the stock rose 2 or higher, the gain would be in the 1000 range (maybe a bit higher if the stock was up just moderately because of the additional 242 we collected from selling another call). So what happened FB announced earnings that the market liked. The stock soared from about 102 to about 109 after the announcement (but then fell back a bit on Friday, closing at 107.10). We bought back the expiring Nov1-15 calls (all of which were in the money on Thursday or Friday) and sold further-out calls at several strike prices to get set up for the next week. The portfolio gained 1301 in value, rising from 7046 to 8347, up 18.5 for the week. This is just a little better than our graph predicted. The reason for the small difference is that IV for the March calls fell only to 31, and we had estimated that it would fall to 30. You can see why we like earnings announcement time, especially when we are right about the direction the stock moves. In this case, we would have made a good gain no matter how high the stock might go (because we had one uncovered long call). Most of the time, we select short strikes which yield a risk profile graph with more downside protection and limited upside potential (a huge price rise would yield a lower gain, and possibly a loss). One week earlier, in our Starbucks (SBUX) portfolio, we had another earnings week. SBUX had a positive earnings report, but the market was apparently disappointed with guidance and the level of sales in China, and the stock was pushed down a little after the announcement. Our portfolio managed to gain 18 for the week. Many people would be happy with 18 a year on their invested capital, and we have done it in a single week in which an earnings announcement took place. We look forward to having three more such weeks when reporting season comes around once again over the course of a year, both for these two underlyings and the 4 others we also trade (COST, NKE, JNJ, and SPY). 8220I have confidence in your system8230I have seen it work very well8230currently I have had a first 100 gain, and am now working to diversify into more portfolios. Goldman/Sachs is also doing well 8211 up about 408230 Monday, August 17th, 2015 This week I would like to share an article word-for-word which I sent to Insiders this week. It is a mega-view commentary on the basic options strategy we conduct at Terrys Tips. The report includes two tactics that we have been using quite successfully to adjust our risk level each week using weekly options. If you are already trading options, these tactic ideas might make a huge difference to your results. If you are not currently trading options, the ideas will probably not make much sense, but you might enjoy seeing the results we are having with the actual portfolios we are carrying out for our subscribers. How to Fine-Tune Market Risk With Weekly Options Bernie Madoff attracted hundreds of millions of dollars by promising investors 12 a year (consistently, year after year). Most of our portfolios achieve triple that number and hardly anyone knows about us. Even more significant, our returns are actual Madoff never delivered gains of any sort. There seems to be something wrong here. Our Capstone Cascade portfolio is designed to spin off (in cash) 36 a year, and it has done so for 10 consecutive months and is looking more and more likely that we will be able to do that for the long run (as long as we care to carry it out). Actually, at todays buy-in value (about 8300), the 3600 we withdraw each year works out to be 43. Theta in this portfolio has consistently added up to double what we need to make the monthly withdrawal, and we gain even more from delta when SVXY moves higher. Other portfolios are doing even better. Rising Tide has gained 140 in just over two years while the underlying Costco has moved up 23.8 (about what Madoff promised). Black Gold appears to be doing even better than that (having gained an average of 3 a week since it was started). A key part of our current strategy, and a big change from how we operated in the past, is having short options in each of several weekly series, with some rolling over (usually about a month out) each week. This enables us to tweak the risk profile every Friday without making big adjustments that involve selling some of the long positions. If the stock falls during a week, we will find ourselves with previously-sold short options that are at higher strikes than the stock price, and we will collect the maximum time premium in a month-out series by selling an at-the-money (usually call) option. If the stock rises during the week, we may find that we have more in-the-money calls than we would normally carry, so we will sell new month-out calls which are out of the money. Usually, we can buy back in-the-money calls and replace them with out-of-the-money calls and do it at a credit, again avoiding adjustment trades which might cause losses when the underlying displays whip-saw price action. For the past several weeks, we have not suffered through a huge drop in our underlyings, but earlier this year, we incurred one in SVXY. We now have a way of contending with that kind of price action when it comes along. If a big drop occurs, we can buy a vertical call spread in our long calls and sell a one-month-out at-the-money call for enough cash to cover the cost of rolling the long side down to a lower strike. As long as we dont have to come up with extra cash to make the adjustment, we can keep the same number of long calls in place and continue to sell at-the-money calls each week when we replace expiring short call positions. This tactic avoids the inevitable losses involved in closing out an out-of-the-money call calendar spread and replacing it with an at-the-money calendar spread which always costs more than the spread we sold. Another change we have added is to make some long-term credit put spreads as a small part of an overall 10K Strategy portfolio, betting that the underlying will at least be flat in a year or so from when we placed the spread. These bets can return exceptional returns while in many respects being less risky than our basic calendar and diagonal spread strategies. The longer time period allows for a big drop in stock price to take place as long as it is offset by a price gain in another part of the long-term time frame. Our Better Odds Than Vegas II portfolio trades these types of spreads exclusively, and is on target to gain 91 this year, while the Retirement Trip Fund II portfolio is on target to gain 52 this year (and the stock can fall a full 50 and that gain will still come about). The trick to having portfolios with these kinds of extraordinary gains is to select underlying stocks or ETPs which you feel strongly will move higher. We have managed to do this with our selections of COST, NKE, SVXY, SBUX, and more recently, FB, while we have failed to do it (and faced huge losses) in our single failing portfolio, BABA Black Sheep where Alibaba has plummeted to an all-time low since we started the portfolio when it was near its all-time high. Our one Asian diversification effort has served to remind us that it is far more important to find an underlying that you can count on moving higher, or at least staying flat (when we usually do even better than when it moves higher). Bottom line, I think we are on to something big in the way we are managing our investments these days. Once you have discovered something that is working, it is important to stick with it rather than trying to improve your strategy even more. Of course, if the market lets us know that the strategy is no longer working, changes would be in order. So far, that has not been the case. The recent past has included a great many weeks when we enjoyed 10 of our 11 portfolios gaining in value, while only BABA lost money as the stock continued to tumble. We will soon find another underlying to replace BABA (or conduct a different strategy in that single losing portfolio). Thursday, August 6th, 2015 Before I delve into this weeks option idea I would like to tell you a little bit about the actual option portfolios that are carried out for Insiders at Terrys Tips. We have 11 different portfolios which use a variety of underlying stocks or ETPs (Exchange Traded Products). Eight of the 11 portfolios can be traded through Auto-Trade at thinkorswim (so you can follow a portfolio and never have to make a trade on your own). The 3 portfolios that cannot be Auto-Traded are simple to do on your own (usually only one trade needs to be made for an entire year). Ten of our 11 portfolios are ahead of their starting investment, some dramatically ahead. The only losing portfolio is based on Alibaba (BABA) it was a bet on the Chinese market and the stock is down over 30 since we started the portfolio at the beginning of this year (our loss is much greater). The best portfolio for 2015 is up 55 so far and will make exactly 91 if the three underlyings (AAPL, SPY, and GOOG) remain where they presently are (or move higher). GOOG could fall by 150 and that spread would still make 100 for the year. Another portfolio is up 44 for 2015 and is guaranteed to make 52 for the year even if the underlying (SVXY) falls by 50 between now and the end of the year. A portfolio based on Costco (COST) was started 25 months ago and is ahead more than 100 while the stock rose 23 8211 our portfolio outperformed the stock by better than 4 times. This is a typical ratio portfolios based on Nike (NKE) and Starbucks (SBUX) have performed similarly. We are proud of our portfolio performance and hope you will consider taking a look at how they are set up and perform in the future. 3 Options Strategies for a Flat Market 8220Thinking is the hardest work there is, which is probably the reason why so few engage in it.8221 8211 Henry Ford If you think the market will be flat for the next month, there are several options strategies you might employ. In each of the following three strategies, I will show how you could invest 1000 and what the risk/reward ratio would be with each strategy. As a proxy for the market, we will use SPY as the underlying (this is the tracking stock for the SampP 500 index). Today, SPY is trading at 210 and we will be trading options that expire in just about a month (30 days from when I wrote this). Strategy 1 Calendar Spread. With SPY trading at 210, we will buy calls which expire on the third Friday in October and we will sell calls which expire in 30 days (on September 4, 2015). Both options will be at the 210 strike. We will have to spend 156 per spread (plus 2.50 commissions at the thinkorswim rate for Terrys Tips subscribers). We will be able to buy 6 spreads for our 1000 budget. The total investment will be 951. Here is what the risk profile graph looks like when the short options expire on September 4th: SPY Calendar Spread Risk Profile Graph August 2015 On these graphs, the column under P/L Day shows the gain (or loss) when the short options expire at the stock price in the left-hand column. You can see that if you are absolutely right and the market is absolutely flat (210), you will double your money in 30 days. The 210 calls you sold will expire worthless (or nearly so) and you will own October 210 calls which will be worth about 325 each since they have 5 weeks of remaining life. The stock can fluctuate by 4 in either direction and you will make a profit of some sort. However, if it fluctuates by much more than 4 you will incur a loss. One interesting thing about calendar spreads (in contrast to the other 2 strategies we discuss below) is that no matter how much the stock deviates in either direction, you will never lose absolutely all of your investment. Since your long positions have an additional 35 days of life, you will always have some value over and above the options you have. That is one of the important reasons that I prefer calendar spreads to the other strategies. Strategy 2 Butterfly Spread: A typical butterfly spread in involves selling 2 options at the strike where you expect the stock to end up when the options expire (either puts or calls will do the strike price is the important thing) and buying one option an equidistant number of strikes above and below the strike price of the 2 options you sold. You make these trades all at the same time as part of a butterfly spread. You can toy around with different strike prices to create a risk profile graph which will provide you with a break-even range which you will be comfortable with. In order to keep the 3 spread strategies similar, I set up strikes which would yield a break-even range which extended about 4 above and below the 210 current strike. This ended up involving selling 2 Sept-1 2015 calls at the 210 strike, and buying a call in the same series at the 202.5 strike and the 217.5 strike. The cost per spread would be 319 plus 5 commission per spread, or 324 per spread. We could buy 3 butterfly spreads with our 1000 budget, shelling out 972. Here is the risk profile graph for that butterfly spread when all the options expire on September 4, 2015: SPY Butterfly Spread Risk Profile Graph August 2015 You can see that the total gain if the stock ends up precisely at the 210 price is even greater (1287) than it is with the butterfly spread above (1038). However, if the stock moves either higher or lower by 8, you will lose 100 of your investment. Thats a pretty scary alternative, but this is a strategy that does best when the market is flat, and you would only buy a butterfly spread if you had a strong feeling of where you think the price of the underlying stock will be on the day when all the options expire. Strategy 3 Short Iron Condor Spread. This spread is a little more complicated (and is explained more fully in my White Paper). It involves buying (and selling) both puts and calls all in the same expiration series (as above, that series will be the Sept1-15 options expiring on September 4, 2015). In order to create a risk profile graph which showed a break-even range which extended 4 in both directions from 210, we bought calls at the 214 strike, sold calls at the 217 strike and bought puts at the 203 strike while selling puts at the 206 strike. A short iron condor spread is sold at a credit (you collect money by selling it). In this case, each spread would collect 121 less 5 commission, or 116. Since there is a 3 difference between each of the strikes, it is possible to lose 300 per spread if the stock ends up higher than 217 or lower than 203. We cant lose the entire 300, however, because we collected 116 per spread at the outset. The broker will put a hold on 300 per spread (its called a maintenance requirement and does not accrue interest like a margin loan does), less the 116 we collected. That works out to a total net investment of 184 per spread (which is the maximum loss we could possibly incur). With our 1000 budget, you could sell 5 spreads, risking 920. Here is the risk profile graph for this short iron condor spread: SPY Short Iron Condor Spread Risk Profile Graph August 2015 You can see the total potential gain for the short iron condor spread is about half what it was for either of the earlier spreads, but it has the wonderful feature of coming your way at any possible ending stock price between 206 and 214. Both the calendar spread and the butterfly spread required the stock to be extremely near 210 to make the maximum gain, and the potential gains dropped quickly as the stock moved in any direction from that single important stock price. The short iron condor spread has a lower maximum gain but it comes your way over a much larger range of possible ending stock prices. Another advantage of the short iron condor is that if the stock ends up at any price in the profit range, all the options expire worthless, and you dont have to execute a trade to close out the positions. Both the other strategies require closing trades. This is clearly not a complete discussion of these option strategies. Instead, it is just a graphic display of the risk/reward possibilities when you expect a flat market. Maybe this short report will pique your interest so that you will consider subscribing to our service where I think you will get a thorough understanding of these, and other, options strategies that might generate far greater returns than conventional investments can offer. Thursday, July 30th, 2015 Today I would like to share an article I sent to paying subscribers two months ago. It describes an 8-month options play on Facebook (FB), a company that seems to be doing quite well these days. The spread is a vertical credit put spread which I like because once you place it, you dont have to make any closing trades (both options hopefully expire worthless, all automatically) as long as the stock is any higher than a pre-determined price. It is actually quite simple to do, so please dont tune out because its name sounds so confusing. Terry Here is the exact article sent out on April 24, 2015: A Long-Term Play on Facebook (FB): Last week in my charitable trust account I made a long-term bet that FB would not fall dramatically from here during the balance of 2015. It seems to be a good company that is figuring out how to monetize its traffic. I checked out the 5-year chart: Face Book Chart July 2015 While there were times when the stock made serious drops, if you check full-year time periods, there do not seem to be any that show a cumulative loss. Selling long-term vertical put credit spreads allows you to tolerate short-term losses if your time period is long enough for a recovery to take place. In my charitable trust account, I give away most of donations in December, so I like to have some positions expire in that month. Last week, with FB trading about 82, I was willing to bet that it would end up no lower than 75 on the third Friday in December. I sold Dec-15 75 puts and bought Dec-15 70 puts and collected 130 per spread. My risk (and the total possible loss) would be 370 per contract if the stock fell over 12 (15) over those 9 months. If the 5-year chart is indicative of how things are going for FB, there should be no concern about a possible loss. If the company manages to end up over 75 at the December expiration, the spread would gain 35 on the investment. Where else can you make those kind of returns and still sleep comfortably (End of article.) Fast forward two months until today and we see that FB has gained about 14 and is trading about 94. Now I am in a position where the stock can fall 19, a full 20, and I will still gain 35 for the 8-month period. That works out to over 50 a year on my investment with an extremely high likelihood of making it. I could buy back the spread today for 58 per contract (including commissions) and make 19 for the two months I have owned it, but I intend to wait it out until December and take the full 35. In one of our actual portfolios at Terrys Tips, in January we made full-year similar trades to this FB trade using GOOG, AAPL, and SPY as underlyings, and the portfolio is on target to gain 91 for the year. It could be closed out today for a 63 gain for the first seven months (thanks to GOOGs big up move after announcing earnings last week). Vertical credit put spreads are just one way you can use options to maximize gains for a company you feel positive about, and the potential gains can be several times as great as the percentage gains in the underlying stock. Saturday, June 27th, 2015 A subscriber wrote in and asked what he should do if he thought the market would be 6 lower by the end of September. I thought about his question a little bit, and decided to share my thoughts with you, just in case you have similar feelings at some time along the way. Terry 5 Option Strategies if you Think the Market is Headed Lower We will use the SampP 500 tracking stock, SPY, as a proxy for the market. As I write this, SPY is trading just below 210. If it were to fall by 6 by the end of September (3 months from now), it would be trading about 197 at that time. The prices for the possible investments listed below are slightly more costly than the mid-point between the bid and ask prices for the options or the option spreads, and include the commission cost (calculated at 1.25 per contract, the price that Terrys Tips subscribers pay at thinkorswim). 1. Buy an at-the-money put. One of the most common option purchases is the outright buy of a put option if you feel strongly that the market is crashing. Today, with SPY trading at 210, a September 2015 put option at the 210 strike would cost you 550. If SPY is trading at 197 (as the subscriber believed it would be at the end of September), your put would be worth 1300. You would make a profit of 750, or 136 on your investment. Buying a put involves an extremely high degree of risk, however. The stock must fall by 5 (about 2.6) before you make a nickel of profit. If the market remains flat or goes higher by any amount, you would lose 100 of your investment. Studies have shown that about 80 of all options eventually expire worthless, so by historical measures, there is a very high likelihood that you will lose everything. That doesnt sound like much of a good investment idea to me, even if you feel strongly about the markets direction. It is so easy to get it wrong (I know from frequent personal experience). If you were to buy an out-of-the-money put (i. e. the strike price is below the stock price), the outlook is even worse. A Sept-15 205 put would cost about 400 to buy. While that is less than the 550 you would have to shell out for the at-the-money 210 put, the market still has to fall by a considerable amount, 9 (4.3) before you make a nickel. In my opinion, you shouldnt even consider it. 2. Buy an in-the-money put. You might consider buying a put which has a higher strike than the stock price. While it will cost more (increasing your potential loss if the market goes up), the stock does not need to fall nearly as far before you get into a profit zone. A Sept-15 215 put would cost you 800, and the stock would only have to fall by 3 (1.4) before you could start counting some gains. If the market remains flat, your loss would be 300 (38). If the stock does manage to fall to 197, your 215 put would be worth 1800 at expiration, and your gain would be 1000, or 125 on your investment. In my opinion, buying an in-the-money put is not a good investment idea, either, although it is probably better than buying an at-the-money put, and should only be considered if you are strongly convinced that the stock is headed significantly lower. 3. Buy a vertical put spread. The most popular directional option spread choice is probably a vertical spread. If you believe the market is headed lower, you buy a put and at the same time, sell a lower-strike put as part of a spread. You only have to come up with the difference between the cost of the put you buy and what you receive from selling a lower-strike put to someone else. In our SPY example, you might buy a Sept-15 210 put and sell a Sept-15 200 put. You would have to pay 300 for this spread. The stock would only have to fall by 3 before you started collecting a profit. If it closed at any price below 200, your spread would have an intrinsic value of 1000 and you would make a profit of 700 (230 on your investment), less commissions. With this spread, however, if the stock remains flat or rises by any amount, you would lose your entire 300 investment. That is a big cost for being wrong. But if you believe that the market will fall by 6, maybe a flat or higher price isnt in your perceived realm of possible outcomes. Another (more conservative) vertical put spread would be to buy an in-the-money put and sell an at-the-money put. If you bought a Sept-15 220 put and sold a Sept-15 210 put, your cost would be 600. If the stock closed at any price below 210, your spread would be worth 1000 and your gain (400) would work out to be about 64 after commissions. The neat thing about this spread is that if the stock remained flat at 210, you would still gain the 64. If there is an equal chance that a stock will go up, go down, or stay flat, you would have two out of the three possible outcomes covered. You also might think about compromising between the above two vertical put spreads and buy a Sept-15 215 put and sell a Sept-15 205 put. It would cost you about 420. Your maximum gain, if the stock ended up at any price below 205, would be 580, or about 135 on your investment. If the stock remains flat at 210, your spread would be worth 500 at expiration, and you would make a small gain over your cost of 420. You would only lose money if the stock were to rise by more than .80 over the time period. 4. Sell a call credit vertical spread. People with a limited understanding of options (which includes a huge majority of American investors) dont even think about calls when they believe that the market is headed lower. However, you can gain all the advantages of the above put vertical spreads, and more, by trading calls instead of puts if you want to gain when the market falls. When I want to make a directional bet on a lower market, I always use calls rather than puts. If you would like to replicate the risk-reward numbers of the above compromise vertical put spread, you would buy a Sept-15 215 call and sell a Sept-15 205 call. The higher-strike call that you are buying is much cheaper than the lower-strike call you are selling. You could collect 600 for the spread. The broker would place a 1000 maintenance agreement (no interest charge) on your account (this represents the maximum possible loss on the spread if you had not received any credit when placing it, but in our case, you collected 600 so the maximum possible loss is 400 that is how much you will have to have in your account to sell this spread). Usually, buying a vertical put spread or selling the same strikes with a credit call vertical spread cost about the same in this case, the call spread happened to be a better price (an investment of 400 rather than 420). There are two advantages to selling the call credit spread rather than buying the vertical put spread. First, if you are successful and the stock ends up below 205 as you expect, both the long and short calls will expire worthless. There will be no commission to pay on closing out the positions. You dont have to do anything other than wait a day for the maintenance requirement to disappear and you get to keep the cash you collected when you sold the spread at the outset. Second, when you try to sell the vertical put spread for 10 (the intrinsic value if the stock is 205 or lower), you will not be able to get the entire 10 because of the bid-ask price situation. The best you could expect to get is about 9.95 (995) as a limit order. You could do nothing and let the broker close it out for you in that case you would get exactly 1000, but most brokers charge a 35 or higher fee for an automatic closing spread transaction. It is usually better to accept the 995 and pay the commission (although it is better to use calls and avoid the commissions altogether). 5. Buy a calendar spread. My favorite spreads are calendar spreads so I feel compelled to include them as one of the possibilities. If you think the market is headed lower, all you need to do is buy a calendar spread at a strike price where you think the stock will end up when the short options expire. In our example, the subscriber believed that the stock would fall to 197 when the September options expired. He could buy an Oct-15 Sept-15 197 calendar spread (the risk-reward is identical whether you use puts or calls, but I prefer to use calls if you think the market is headed lower because you are closing out an out-of-the-money option which usually has a lower bid-ask range). The cost of this spread would be about 60. Here is the risk profile graph which shows the loss or gain from the spread at the various possible stock prices: Bearish SPY Risk Profile Graph June 2015 You can see that if you are exactly right and the stock ends up at 197, your gain would be about 320, or over 500 on your investment (by the way, I dont expect the stock will fall this low, but I just went into the market to see if I could get the spread for 60 or better, and my order executed at 57). What I like about the calendar spread is that the break-even range is a whopping 20. You can be wrong about your price estimate by almost 10 in either direction and you would make a profit with the spread. The closer you can guess to where the stock will end up, the greater your potential gain. Now that I have actually bought a calendar spread at the 197 strike, I will buy another calendar spread at a higher strike so that I have more upside protection (and be more in line with my thinking as to the likely stock price come September). There are indeed an infinite number of option investments you could make if you have a feeling for which way the market is headed. We have listed 5 of the more popular strategies if someone believes the market is headed lower. In future newsletters we will discuss more complicated alternatives such as butterfly spreads and iron condors. Making 36 mdash A Duffers Guide to Breaking Par in the Market Every Year in Good Years and Bad This book may not improve your golf game, but it might change your financial situation so that you will have more time for the greens and fairways (and sometimes the woods). Averigüe por qué el Dr. Allen cree que la Estrategia 10K es menos riesgosa que poseer acciones o fondos mutuos, y por qué es especialmente apropiado para su IRA. Success Stories I have been trading the equity markets with many different strategies for over 40 years. Terry Allens strategies have been the most consistent money makers for me. I used them during the 2008 melt-down, to earn over 50 annualized return, while all my neighbors were crying about their losses. thinkorswim, Division of TD AMERITRADE, Inc. and Terrys Tips are separate, unaffiliated companies and are not responsible for each others services and products. copyCopyright 2001-2016 Terry039s Tips Stock Options Trading Blog Terrys Tips, Inc. dba Terrys Tips