Opción De Comercio Mariposa Propagación

La mariposa extendida, o para ser más preciso la extensión de mariposa larga, es una estrategia de negociación neutral relativamente avanzada de las opciones con pérdida limitada y rentabilidad limitada. Normalmente se pone para un débito, lo que lo coloca en la categoría de los márgenes de débito. Vamos a tener una mirada más cercana a lo que esta propagación tiene que ofrecer al comerciante. A continuación se muestra un gráfico que indica los escenarios de riesgo / recompensa para una propagación de mariposa. Una típica propagación de mariposa se inicia mediante: a) La venta de dos opciones de llamada ATM b) La compra de una opción de compra ITM con la misma fecha de vencimiento c) La compra de una opción de compra OTM con la misma fecha de vencimiento Como ilustración de la versatilidad de la mariposa, Hay que mencionar que este comercio también se puede ejecutar mediante puts, en cuyo caso se podría: a) vender dos opciones de venta de cajeros automáticos b) comprar una opción de venta de ITM con la misma fecha de vencimiento c) comprar una opción de venta de OTM con el mismo Fecha de vencimiento Zona de beneficio La zona de beneficio de la mariposa se centra alrededor del precio de ejercicio de la opción corta. En este ejemplo en particular, el precio de ejercicio ha sido elegido para estar en el dinero. Esto implica que se espera que el activo subyacente se mantenga dentro de un rango estrecho, cercano a su precio actual. Si uno es optimista sobre el precio, es posible reestructurar la mariposa propagación de tal manera que la zona de beneficio se desplaza a la derecha en nuestro gráfico. Es decir, el beneficio máximo se alcanzará si el precio del activo subyacente debe aumentar. En ese caso las opciones de OTM serán vendidas y uno compraría una opción con un precio de la huelga más cercano al dinero y otro con un precio de la huelga más lejos lejos del dinero en lados diferentes del precio corto de la huelga. Riesgo Al igual que con todas las operaciones de opciones, hay un elemento de riesgo involucrado con la mariposa propagación. Sin embargo, los comerciantes con un apetito de bajo riesgo suelen tener este riesgo, ya que tiene: a) Un riesgo máximo fijo que se conoce antes de entrar en el comercio (y) b) El riesgo máximo suele ser inferior al beneficio máximo que puede realizarse Con el comercio Máximo beneficio El beneficio máximo de este diferencial se alcanza cuando el precio del activo subyacente (acción, moneda, mercancía) termina exactamente al precio de ejercicio de las dos opciones cortas en la fecha de vencimiento. El beneficio máximo que es posible se calcula de la siguiente manera: a) sumando la suma de las primas recibidas de la venta de las dos opciones de compra y b) deduciendo el costo de las opciones de compra OTM largas de este y finalmente c) Opción de compra de ITM. Ejemplo: suponga que las acciones de la compañía ABC se negocian a 40 en este momento y que las opciones de compra de ATM a 3 meses se pueden vender por 3,26, las opciones de compra de ITM para el precio de ejercicio 39 venden por 4,76 y las opciones de compra OTM Para 2.12 El débito neto para ingresar a esta posición es 2 x 3.26 8211 4.76 8211 2.12 6.52 8211 4.76-2.12 0.36. Dado que 1 opciones de contrato de 100 acciones, el cargo neto (costo) para entrar en este comercio 100 x 0,36 36,00. Esta es también la pérdida máxima posible para este comercio en particular. El beneficio máximo 40 8211 39 8211 0,36 0,64 por opción, es decir, 64 para este comercio en particular. Sobre el autor Marcus Holland es editor de los sitios web financialtrading y opciones de comercio. Tiene un título de Honores en Negocios y Finanzas y contribuye regularmente a varios sitios web financieros. La propagación de mariposas largas es una estrategia de tres piernas que es apropiada para un pronóstico neutral - cuando se espera que el precio de las acciones subyacentes Poco sobre la vida de las opciones. Una mariposa se puede implementar mediante opciones de llamada o de venta. Para simplificar, la explicación siguiente explica la estrategia usando las opciones de llamada. Una extensión de mariposa de llamada larga consta de tres patas con un total de cuatro opciones: una llamada larga con una huelga inferior, dos llamadas cortas con una huelga intermedia y una larga llamada de una huelga más alta. Todas las llamadas tienen la misma caducidad y la huelga intermedia está a medio camino entre las huelgas inferior y superior. La posición se considera larga porque requiere un desembolso neto de efectivo para iniciar. Cuando se implementa correctamente una mariposa, la ganancia potencial es mayor que la pérdida potencial, pero tanto la ganancia potencial como la pérdida serán limitadas. El coste total de un mariposa largo se calcula multiplicando el débito neto (coste) de la estrategia por el número de acciones que cada contrato representa. Una mariposa se romperá al vencimiento si el precio del subyacente es igual a uno de dos valores. El primer valor de equilibrio se calcula sumando el débito neto al precio de ejercicio más bajo. El segundo valor de equilibrio se calcula restando el débito neto del precio de ejercicio más alto. El potencial máximo de ganancia de una mariposa larga se calcula restando el débito neto de la diferencia entre los precios medios y menores de la huelga. El riesgo máximo se limita al débito neto pagado por el puesto. Mariposa spreads obtener su máximo beneficio potencial en la caducidad si el precio de la subyacente es igual al precio medio de huelga. La pérdida máxima se realiza cuando el precio del subyacente está por debajo de la huelga más baja o por encima de la huelga más alta al vencimiento. Al igual que con todas las estrategias de opciones avanzadas, mariposa se extiende se puede dividir en componentes menos complejos. La extensión de la mariposa de la llamada larga tiene dos porciones, una extensión de la llamada del toro y una extensión de la llamada del oso. El siguiente ejemplo, que utiliza opciones en el Dow Jones Industrial Average (DJX), ilustra este punto. Ejemplo de compra de opciones DJX trading 75.28 En este ejemplo, el coste total de la mariposa es el débito neto (.50) x el número de acciones por contrato (100). Esto equivale a 50, sin incluir las comisiones. Tenga en cuenta que se trata de un comercio de tres patas, y habrá una comisión cobrada por cada etapa del comercio. A continuación se muestra un gráfico de beneficios y pérdidas de vencimiento para esta estrategia. La ganancia / pérdida anterior no tiene en cuenta las comisiones, intereses, impuestos o consideraciones de margen. Este gráfico de ganancias y pérdidas nos permite ver fácilmente los puntos de equilibrio, máximo beneficio y pérdida potencial a la expiración en términos de dólares. Los cálculos se presentan a continuación. Los dos puntos de equilibrio se producen cuando el subyacente es igual a 72,50 y 77,50. En el gráfico estos dos puntos resultan ser donde la línea de ganancias y pérdidas cruza el eje x. Primer punto de equilibrio Menor huelga (72) Débito neto (.50) 72,50 Segundo punto de equilibrio Gráfico más alto (78) - Débito neto (.50) 77,50 El beneficio máximo sólo puede alcanzarse si el DJX es igual al centro Huelga (75) al vencimiento. Si el subyacente es igual a 75 al vencimiento, el beneficio será 250 menos las comisiones pagadas. Máximo Beneficio Medio Golpe (75) - Menor Golpe (72) - Débito Neto (0,50) 2,50 2,50 x Número de Acciones por Contrato (100) 250 menos comisiones La pérdida máxima, en este ejemplo, resulta si el DJX está por debajo del mínimo Huelga (72) o por encima de la huelga más alta (78) al vencimiento. Si el subyacente es inferior a 72 o superior a 78 la pérdida será de 50 más las comisiones pagadas. Pérdida máxima Débito neto (.50) .50 x Número de acciones por contrato (100) 50 más comisiones Al mirar los componentes de la posición total, es fácil ver los dos márgenes que componen la mariposa. Llamada de la llamada de Bull: Largo 1 de las llamadas del 72 de noviembre Abre una de las llamadas del 75 de noviembre Llamada de la llamada del oso: Una corta de las llamadas de noviembre 75 amperio Largo 1 en las llamadas de noviembre 78 Resumen Una mariposa larga es utilizada por los inversionistas que pronostican un Rango de negociación estrecha para el valor subyacente, y que no se sienten cómodos con el riesgo ilimitado que está involucrado con ser corto un straddle. La mariposa larga es una estrategia que aprovecha la erosión de la prima de tiempo de un contrato de opción, pero todavía permite que el inversor tenga un riesgo limitado y conocido. Opción de opción avanzada: La mariposa modificada propagación La mayoría de las personas que negocian opciones comienzan simplemente La compra de llamadas y pujas para aprovechar una decisión de tiempo de mercado, o tal vez la escritura de llamadas cubiertas en un esfuerzo para generar ingresos. Curiosamente, cuanto más tiempo un comerciante se queda en el juego de comercio de opción, más probable es que él o ella es emigrar de estas dos estrategias más básicas y ahondar en estrategias que ofrecen oportunidades únicas. Una estrategia que es muy popular entre los comerciantes opción experimentado se conoce como la mariposa propagación. Esta estrategia permite a un comerciante para entrar en un comercio con una alta probabilidad de beneficio, alto potencial de ganancias y el riesgo limitado. En este artículo vamos a ir más allá de la mariposa básica propagación y mirar a una estrategia conocida como la mariposa modificada. La propagación básica de la mariposa Antes de mirar la versión modificada de la mariposa separada, déjenos hacen una revisión rápida de la extensión básica de la mariposa. La mariposa básica se puede introducir usando llamadas o pone en una proporción de 1 por 2 por 1. Esto significa que si un comerciante está usando las llamadas, que va a comprar una llamada a un precio de huelga en particular. Vender dos llamadas con un precio de ejercicio más alto y comprar una llamada más con un precio de huelga aún más alto. Cuando se utiliza put, un comerciante compra uno puesto a un precio de ejercicio particular, vende dos puestos a un menor precio de ejercicio y compra un puesto más a un precio de huelga aún más bajo. Normalmente, el precio de ejercicio de la opción vendida se aproxima al precio real del valor subyacente. Con las otras huelgas por encima y por debajo del precio actual. Esto crea un comercio neutral por el cual el comerciante gana dinero si el valor subyacente permanece dentro de un rango de precios particular por encima y por debajo del precio actual. Sin embargo, la mariposa básica también se puede utilizar como un comercio direccional haciendo dos o más de los precios de la huelga más allá del precio actual del valor subyacente. (Obtenga más información sobre los márgenes básicos de la mariposa en Cómo establecer las trampas de ganancias con los diferenciales de mariposas). La figura 1 muestra las curvas de riesgo para un estándar de pago. O neutral, extensión de la mariposa. La Figura 2 muestra las curvas de riesgo para un mariposa fuera de la mariposa utilizando opciones de compra. Figura 1: Curvas de riesgo para una dispersión de mariposas a un precio fijo o neutro Fuente: Optionetics Platinum Figura 2: Curvas de riesgo para una mariposa fuera de la bolsa Fuente: Optionetics Platinum Las dos operaciones estándar de mariposa mostradas en Las cifras 1 y 2 disfrutan de un riesgo dólar relativamente bajo y fijo, una amplia gama de potencial de beneficios y la posibilidad de una alta tasa de retorno. Pasando a la mariposa modificada La mariposa modificada difiere de la mariposa básica se extiende de varias maneras importantes: 1. Puts se negocian para crear un comercio alcista y las llamadas se negocian para crear un comercio bajista. 2. Las opciones no se negocian en la moda 1x2x1, sino en una proporción de 1x3x2. 3. A diferencia de una mariposa básica que tiene dos precios de equilibrio y una gama de potencial de beneficio, la mariposa modificada tiene sólo un precio de equilibrio. Que es típicamente-fuera-del-dinero. Esto crea un cojín para el comerciante. 4. Un negativo asociado con la mariposa modificada versus la mariposa estándar, mientras que la mariposa estándar extendida casi invariablemente implica una relación favorable de recompensa a riesgo. La mariposa modificada propagación casi invariablemente incurre en un gran riesgo de dólar en comparación con el máximo potencial de ganancias. Por supuesto, la única advertencia aquí es que si se introduce una mariposa modificada correctamente, la seguridad subyacente tendría que moverse una gran distancia para alcanzar el área de máxima pérdida posible. Esto da a los comerciantes alerta mucho espacio para actuar antes de que se produzca el peor escenario. La Figura 3 muestra las curvas de riesgo para una mariposa modificada. El valor subyacente se cotiza a 194,34 por acción. Este comercio implica: - Buying un 195 precio de ejercicio poner - Selling tres 190 precio de ejercicio pone - Buying dos 175 strike price puts Figura 3: Curvas de riesgo para una mariposa modificada Fuente: Optionetics Platinum Una buena regla de oro es introducir una mariposa modificada Cuatro a seis semanas antes de la expiración de la opción. Como tal, cada una de las opciones de este ejemplo tiene 42 días (o seis semanas) a la izquierda hasta la expiración. Tenga en cuenta la construcción única de este comercio. Se compra un precio de ejercicio (precio de ejercicio de 195), tres se venden a un precio de ejercicio cinco puntos más bajo (190 de precio de ejercicio) y dos más se compran a un precio de ejercicio 20 puntos más bajo (175 precio de ejercicio ). Hay varias cosas clave a tener en cuenta sobre este comercio: 1. El precio actual de la acción subyacente es 194.34. 2. El precio de equilibrio es 184.91. En otras palabras, hay 9,57 puntos (4,9) de protección a la baja. Siempre y cuando el valor subyacente hace nada además de disminuir en 4.9 o más, este comercio mostrará un beneficio. 3. El riesgo máximo es 1.982. Esto también representa la cantidad de capital que un comerciante tendría que poner para entrar en el comercio. Afortunadamente, este tamaño de la pérdida sólo se realizaría si el comerciante mantenía esta posición hasta la expiración y el stock subyacente se cotizaba a 175 por acción o menos en ese momento. 4) El potencial de beneficio máximo en este comercio es 1.018. Si se logra esto representaría un retorno de 51 sobre la inversión. Realista, la única manera de alcanzar este nivel de beneficio sería si el valor subyacente se cerró en exactamente 190 una acción el día de la expiración de la opción. 5. El potencial de beneficio es 518 a cualquier precio de la acción por encima de 195-26 en seis semanas. Criterios clave a considerar al seleccionar una mariposa modificada Los tres criterios clave a considerar al considerar una mariposa modificada son: 1. Riesgo máximo del dólar 3. Probabilidad de ganancia Desafortunadamente, no existe una fórmula óptima para tejer estos tres criterios clave juntos, Por lo que algunas interpretaciones por parte del comerciante está invariablemente involucrado. Algunos pueden preferir una mayor tasa de rendimiento potencial, mientras que otros pueden poner más énfasis en la probabilidad de beneficios. Además, los diferentes operadores tienen diferentes niveles de tolerancia al riesgo. Del mismo modo, los comerciantes con cuentas más grandes son más capaces de aceptar las operaciones con una mayor pérdida potencial máxima que los comerciantes con cuentas más pequeñas. Cada comercio potencial tendrá su propio conjunto único de criterios de recompensa a riesgo. Por ejemplo, un comerciante que considera dos operaciones posibles podría encontrar que un comercio tiene una probabilidad de ganancia de 60 y un rendimiento esperado de 25, mientras que el otro podría tener una probabilidad de ganancia de 80, pero un rendimiento esperado de sólo 12. En este caso El comerciante debe decidir si él o ella pone más énfasis en el retorno potencial o la probabilidad de ganancias. Además, si un comercio tiene un riesgo máximo / requerimiento de capital mucho mayor que el otro, esto también debe tenerse en cuenta. Resumen Las opciones ofrecen a los operadores una gran flexibilidad para crear una posición con características únicas de recompensa a riesgo. La mariposa modificada se adapta a este reino. Alerta comerciantes que saben qué buscar y que están dispuestos y capaces de actuar para ajustar un comercio o cortar una pérdida si surge la necesidad, puede ser capaz de encontrar muchas posibilidades de alta probabilidad de mariposa.